4月22日开云体育，好意思国诺斯罗普·格鲁门公司（下称诺格公司）发布了2025年一季度财报。数据傲气，其一季度收入94.68亿好意思元，同比减少了6.56%；净利润4.81亿好意思元，同比减少了49.05%。

在具体居品方面，B-21隐身轰炸机项缠绵研发、制造等联系本钱的激增是形成诺格公司本期利润大跌的进攻原因之一。媒体报说念称，当今该项缠绵联系问题照旧引起了投资东说念主和国会审计机构的警悟；而诺格公司高管针对敏锐的财报数据也给出了合适原理的阐发。

制形本钱激增，超出投资者预期

从2015年诺格公司赢得该技俩时，B-21隐身轰炸机就被定位为好意思国空军战术威慑体系的中坚力量，改日将透彻取代当今好意思军的主流轰炸机B-2与B-1B。因此，各方靠近该型号的出产与录用职责齐颠倒宠爱。

此前，诺格公司曾向投资者发出过告诫，暗示前五批次的B-21出产齐将处于亏欠状况，但2025年一季度财报所展现的亏欠范畴依然出乎多数东说念主的猜想。在4月22日诺格发布2025年第一季度财报确本日，其股价就下降了约12%，市值挥发逾越100亿好意思元。

诺格公司首席推论官凯西·沃登（Kathy J. Warden）在对于这一期财报的电话会议中暗示，2025年第一季度诺格公司的税前亏欠为4.77亿好意思元，主要原因是，为了竣事更高的出产速率，公司转变了一些制造经过；叠加原材料本钱的捏续飞腾，就形成了亏欠。同期，这些本钱加多也与宏不雅经济配景下的价钱波动联系系。在好意思国通胀高企、供应链问题尚未赢得科罚的配景下，诺格并不是唯独一家靠近此类问题的防务制造商，因此，沃登的阐发有其合感性。

优化制造经过，改日仍有挑战

财报傲气，诺格公司的亏欠主要来自于制形本钱的超标与投资报告周期拉长。字据2024年的财报，诺格公司在B-21技俩上损失了12亿好意思元；叠加2025年第一季度的数据，诺格公司仅在B-21一个型号上，一年多来就照旧亏欠了近20亿好意思元，这为诺格公司的现款流形成了浩荡的压力。

尽管好意思军并莫得暴露B-21的本钱等信息，但据彭博社报说念，在原型机于2022年12月公开亮相时，按照2019财年预算案来计较，该技俩总本钱约为2030亿好意思元，其中250亿好意思元将被用于研发，640亿好意思元用于出产，1140亿好意思元用于保管和运营改日的100架轰炸机机队。

但2019年之后，好意思空军对B-21的需求握住攀升，一方面是装备数目可能会捏续加多。据《空天军杂志》报说念，好意思国战术司令部司令安东尼·科顿近期号令擢升B-21的采购数目至145架。对比之前的100架，这势必会影响技俩总本钱以及每架轰炸机的单元本钱。另一方面，好意思军一直条目B-21尽快竣事制造和录用。这些需求齐迫使诺格公司必须通过采纳新本领、更正制造经过等口头来提高出产后果，裁减制形本钱。

沃登在这次财报会议上突出强调，诺格公司干涉了多数资金来更正B-21的制造经过以竣事更高的出产速率。沃登向投资东说念主暗示：“这一期财报的高开销主要与为了擢升出产率而进行的制造经过更正联系。这些开销并不是重叠性或周期性的，改日公司也不需要再次干涉近似范畴的本钱。”沃登暗示，诺格公司照旧完成了要道的“更正周期”，具备了更为训练的出产才气，后续批次的出产录用职责将愈加高效。当今，B-21技俩已进入工程与制造配置（EMD）阶段。沃登暗示，诺格将在2025年第二季度内向好意思国空军录用首批B-21。

外界精深觉得，沃登的阐发响应了业界的的确情况。对于诺格公司的投资东说念主来说，乐不雅的方面是，B-21完成了多数的基础研发职责，照旧进入了小批量出产阶段，改日录用可期。要是诺格公司的工艺更正和后果擢升职责切实灵验，B-21技俩改日仍具盈利后劲。悲不雅的方面则是，当今众人航空产业的原材料价钱仍处高位，供应链尚未透彻规复，后续诺格是否能如其所愿地收尾好居品本钱，在居品录用好意思空军后B-21是否大要如军方所愿形成战力，齐依然存在挑战。